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华泰证券钢铁行业周报

发布时间:2016-12-11    研究机构:华泰证券

行业及公司要闻:中频炉产能出清波及河北

1)河北省下发《关于进一步排查非法生产地条钢的紧急通知》,唐山市中频炉产能或将全部出清;2)河北省石家庄、唐山等九个市于9日启动重污染天气二级应急响应,工业企业将执行限产;3)国务院印发“十三五”生态环境保护规划,产能过剩行业将执行产能等量或减量置换;4)常宝股份(002478)拟发行股份9732万股,收购什邡二院和瑞高投资100%股权、洋河人民医院90%股权,并募集1.37亿元配套资金;5)ST八钢拟将全资子公司南疆钢铁100%股权转让至控股股东八钢公司,转让价为30.07亿元。

价格:钢价及进口铁矿石价格持续上涨

现螺纹钢、热卷的价格分别为3358、3741元/吨,周变动幅度分别为3.23%、3.34%;螺纹最新期货价格为3325元/吨,周变动幅度为6.20%;现国内唐山66%铁精粉价格620元/吨,周环比持平。港口印度63.5%铁精粉价格630元/吨,周涨幅6.78%。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为770、685元/吨,周涨幅分别为4.05%、3.79%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为11.49、5.40元/吨,周变动幅度分别为-11.14%、-11.10%。山西二级冶金焦报2150元/吨,周环比持平。

利润:钢价补涨,吨钢利润继续好转

现加权生铁和钢坯成本分别报2221、2683元/吨,周涨幅分别为0.75%、0.60%。分产品来看,现螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的加权利润分别为-12、-31、148、522、-100元/吨,周变动幅度分别为72、71、85、56、30元/吨。

产销存:螺纹钢社会库存微涨

根据中钢协数据,11月中旬全国重点企业粗钢日均产量172.38万吨,旬环比变动0.09%;预估全国粗钢日均产量226.93万吨,旬环比变动0.19%。截至周末,社会库存总计878.45万吨,周环比上升0.67%;分产品来看,现螺纹钢、热轧板卷的库存分别为414.4、174.3万吨,周变动幅度分别为1.56%、-1.30%。截止11月中旬末,中钢协统计重点钢铁企业钢材库存为1316.7万吨,比上一旬增加25.22万吨;环比变动1.95%。

周报观点:关注区域性长材龙头钢企

1)上周上证综指下跌0.34%,钢铁板块上涨1.68%,表现继续优于大盘;2)近期中频炉、地条钢清查范围扩大,加上环保限产,供给进一步收缩,钢价上涨;3)随着煤炭276政策部分放开,焦煤产量逐步释放,大中型钢厂焦炭、焦煤库存回升,焦炭价格涨幅放缓,加上前期高品位铁矿价格过高,钢厂开始使用低品位矿,进一步修复吨钢利润,后期成本对钢价支撑减弱;4)低端产能出清利好区域性长材龙头钢企,如三钢闽光、方大特钢、ST韶钢等;5)宝武合并继续推进,合并将提高汽车板行业集中度,增加对下游议价能力,推荐关注宝钢股份、鞍钢股份。 风险提示:经济形势变化;产品价格及成本价格变化等。

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